الأسواق تتأرجح بين التفاؤل بالمفاوضات التجارية وضغوط التضخم

بقلم : فيجاي فاليشا – المدير التنفيذي للاستثمار في سنشري فاينانشال –

الأسواق الأمريكية

واصل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب ارتفاعهما لليوم الثالث على التوالي، في تداولات يوم الثلاثاء، مسجلَين مكاسب بنسبة 0.55% و0.63% على التوالي، بعد مؤشرات على إحراز تقدم في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين في لندن.
بات مؤشر ستاندرد آند بورز أقل من 2% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، بعد أن تعافى بأكثر من 21% من أدنى مستوياته في أبريل خلال موجة التقلبات الناتجة عن الرسوم الجمركية. وقد شملت المكاسب جميع القطاعات تقريباً، حيث أنهت 10 من أصل 11 قطاعاً ضمن المؤشر الجلسة على ارتفاع، بقيادة قطاعات الطاقة، والسلع الاستهلاكية غير الأساسية، والرعاية الصحية.
ودعمت السوق أيضاً بيانات أظهرت تعافياً طفيفاً في ثقة الشركات الصغيرة، في ظل تراجع المخاوف من الرسوم الجمركية وتزايد التفاؤل بشأن قانون ترامب الضخم للضرائب والإنفاق.
وفي وقت لاحق من اليوم، تترقب الأسواق صدور بيانات التضخم (CPI) لشهر مايو، لتقييم مدى التقدّم في احتواء الضغوط السعرية.
يواصل المؤشر التحرك ضمن اتجاه صعودي واضح على الرسم البياني اليومي، حيث تُحترم حركة الشموع لخط الاتجاه الصاعد. يواجه المؤشر مقاومة فنية قريبة من مستوى 6,055 نقطة، والذي يمثل الحد العلوي للقناة الصاعدة. اختراق هذا المستوى قد يعزز المعنويات الصعودية ويمهّد الطريق للعودة إلى القمة التاريخية عند 6,147 نقطة.
أما على الجانب الهابط، فيقع الدعم الفوري عند 6,000 نقطة، يليه دعم تقني أقوى عند 5,960 نقطة، وهو المستوى الذي شكّل سابقاً منطقة اختراق قبل استئناف الصعود.

مؤشر الدولار الأمريكي

أنهى مؤشر الدولار الأمريكي جلسة الثلاثاء على ارتفاع طفيف بنسبة 0.04%، بينما سجل ارتفاعاً إضافياً بنسبة 0.09% خلال الجلسة الآسيوية ليوم الأربعاء.
وقد اختبر المؤشر مستوى مقاومة فورية عند 99.39 نقطة، وهو ما يتقاطع مع المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم على الرسم البياني لأربع ساعات، قبل أن يتراجع لفترة وجيزة دون مستوى 99 نقطة.
لكن ضغط الشراء أعاد دعم المؤشر، وظهرت شمعة “دوجي اليعسوب” (Dragonfly Doji) – وهي شمعة ذات جسم صغير وظل سفلي طويل تعكس رفضاً للهبوط ودعماً فنياً – مما حافظ على استقرار المؤشر فوق مستوى 99، في انتظار صدور بيانات التضخم الأمريكية التي يُتوقع أن ترفع من وتيرة التذبذب في السوق.
على الرسم البياني اليومي، يتم تداول المؤشر بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لـ9 أيام عند مستوى 99.13، وهو ما يعكس تذبذب الاتجاه على المدى القصير، لا سيما مع تداول مؤشر القوة النسبية (RSI) دون مستوى 50.
تبقى المقاومة الفورية عند 99.39 نقطة تمثل عائقاً رئيسياً أمام استمرار الصعود، تليها المقاومة التالية عند 99.66 نقطة (قمة 30 مايو).
قد يجد الدولار دعماً من تهدئة التوترات التجارية بين واشنطن وبكين، في ظل التوصل إلى إطار تفاهم مبدئي، يشمل تخفيف القيود الصينية على تصدير المعادن النادرة، مقابل تخفيف القيود الأمريكية على صادرات الرقائق المتقدمة للصين.
وتتركز أنظار المستثمرين اليوم على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، المتوقع أن يسجل 2.5%، لما له من تأثير مباشر على توجهات السياسة النقدية للدولار خلال المرحلة المقبلة.

النفط الخام

تراجعت أسعار النفط يوم الأربعاء، بعد انخفاض بنسبة 1% في جلسة الثلاثاء، حيث يترقب المستثمرون نتائج مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، والتي لا تزال بانتظار مراجعة الرئيس ترامب. ويأتي هذا التراجع في ظل مخاوف من ضعف الطلب الصيني وارتفاع إنتاج مجموعة أوبك+.
وتعكس هذه الحركة مزيجاً من عمليات جني أرباح وتخوّف الأسواق قبل الإعلان الرسمي عن نتائج المحادثات. كما تترقب الأسواق صدور تقرير مخزونات النفط الأمريكية من إدارة معلومات الطاقة (EIA) في الساعة 6:30 مساءً بتوقيت الخليج، والذي يُتوقع أن يرسم ملامح الطلب على المدى القريب.
يتداول سعر خام غرب تكساس فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ9 أيام (SMA) عند مستوى 63.64 دولار على الرسم البياني اليومي، لكنه فشل في اختراق المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 66.24 دولار خلال جلسة أمس وتراجع منه.
على الإطار الزمني ساعة واحدة، يلقى السعر دعماً قوياً عند خط الاتجاه الصاعد قصير المدى عند 64.84 دولار. كسر هذا المستوى قد يدفع الأسعار لاختبار مستوى 64.58 دولار، وهو مستوى اختراق سابق. بينما تقع المقاومة الحالية عند 65.40 دولار، تليها 66.24 دولار، واختراقها من شأنه أن يعزز الزخم الصعودي.

الذهب

ظلت أسعار الذهب متحركة ضمن نطاق ضيق في جلسة أمس، مع ترقّب الأسواق لنتائج محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين. ويعكس هذا التماسك استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالرسوم الجمركية.
وفي السياق ذاته، سمحت محكمة استئناف أمريكية باستمرار تطبيق الرسوم الجمركية بينما تدرس مدى دستورية تنفيذها، في حين خفّض البنك الدولي توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي في 2025 بمقدار 0.4 نقطة مئوية إلى 2.3%، مشيراً إلى أن ارتفاع الرسوم الجمركية وزيادة المخاطر يشكلان تحدياً حقيقياً للاقتصادات.
ويركّز المستثمرون اليوم على بيانات التضخم الأمريكية، لما لها من تأثير مباشر على توجهات الاحتياطي الفيدرالي، ومن ثم على أسعار الذهب.
أنهى الذهب جلسة أمس بتشكّل شمعة دوجي (Doji Candle) – وهي شمعة تشير إلى حالة تردّد في السوق – في ظل ترقب نتائج محادثات التجارة.
وفي جلسة اليوم، ارتفع الذهب بنسبة 0.41% إلى 3,336 دولار، ليتداول أعلى من المتوسط المتحرك لـ21 يوماً عند 3,304 دولار.
تتمثل المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك لـ9 أيام عند 3,338 دولار، يليها مستوى 3,343 دولار. وعلى الرسم البياني لأربع ساعات، يتحرك السعر ضمن قناة صاعدة موازية (Ascending Parallel Channel)، تربط القيعان عند 3,293 و3,318 و3,315 دولار.
كسر مستوى 3,343 دولار قد يشير إلى زخم صعودي قصير المدى مع استهداف محتمل لمستوى 3,371 دولار، أما في حال التراجع، فقد يعود السعر لاختبار دعم القناة عند 3,323 دولار.